06浦发CP01:提高评级
2006年4季度浦发团体的经营性现金净流入同3季度相比，减少了57.67％，致使本来就比较低的现金活动负债比继续下滑，降至0.01％；该团体2006年4季度的资产和负债都有所减少，但负债的着落速度较快；浦发团体4季度的存货，活动白癜风的症状及医治资产和活动负债都有所着落，存货的减少致使速动资产有所增长，所以速动比率上升了0.12；利息保障能力，也随着利润的大量增长而有所上涨，上升了0.61。综上而言，该团体2006年4季度同3季度的偿债能力没有太大变化 浦发团体4季度应收账款同3季度相比，竟着落了89.53％，致使相应的应收账款周转率上升了16.83；其它两个营运能力指标均在3季度基础上正常增长，总资产周转率上涨了0.12，存货周转率上升了0.33。 2006年4季度浦发团体的税务有所增重，比3季度上涨了560.6％，所以在利润总额增长的情况下，净利润却有所着落，导致净资产收益率下专业医治白癜风的医院落，但幅度不大，只着落了0.08；主营业务利润率和总资产报酬率则随着利润的增长而有所上升。总体上来看，4季度比3季度的盈利能力有所提高。 根据浦发团体2006年4季报的数据，经过评分模型的再次计算，鼎资研究提高了对浦发团体的评级，由A-3级调解为A-2级。对偿债能力的单独评级，模型保持在A-2级的水平，但营运能力和盈利能力有所提升，分别都提升至A-2级。 待偿期为0.65年的06浦发CP01最近成交收益率为3.2998，高出短时间无风险收益率48bp，与其待偿期和鼎资级别相同的债券与无风险收益率的平均息差为36bp左右。根据浦发的实际情况，鼎资研究认为06浦发CP01的目前3.2998％的定价比较公道。
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